Западные аналитики предсказали дефолт в европе&nbsp

Официальная терминология

Многие специалисты, занятые в сфере финансов, знают, что означает дефолт. Под данным определением следует понимать нарушение платежного обязательства, принятого заемщиком, перед кредитором. Фактически это неспособность выполнять своевременное погашение долга или иные условия договора. В широком смысле дефолт — это любая форма отказа от долгового обязательства. На практике используется узкая трактовка этого понятия. Люди, обладающие властными полномочиями, очень хорошо представляют себе, что означает дефолт. В узком смысле под ним понимают отказ центрального аппарата управления от своих долгов.

Дефолт для граждан

В связи с введением санкций в отношении РФ многие россияне пребывают в панике, не зная, что предпринимать при угрозе кризиса. Как выше было сказано, отказ от обслуживания внешнего долга в первую очередь скажется на состоянии рубля. В этой связи эксперты рекомендуют избавиться от национальной валюты и приобрести на нее что-нибудь существенное (бытовую технику, недвижимость). Все, что будет после дефолта, сильно ударит по бюджету населения. При резком снижении курса рубля поднимутся цены на потребительские товары. Зарплаты при этом могут остаться на прежнем уровне или даже снизиться. После дефолта высок риск потери денежных накоплений. Переживать особо не стоит тем, у кого финансы не хранятся на рублевых счетах. Компании, осуществлявшие закупку товаров за рубежом, могут стать неплатежеспособными настолько, что им придется распускать штат сотрудников. Людям, имеющим рублевые накопления, аналитики советуют вложить средства в более устойчивую валюту либо в золото. Выгодна покупка недвижимости. Как показывает практика, в период кризиса стоимость жилья снижается как минимум вдвое. Одним из наиболее популярных способов спасти свои средства все же считается вкладывание в иностранную валюту (доллар либо евро). При угрозе наступления такой кризисной ситуации правительству необходимо предпринимать радикальные меры по стабилизации социально-экономической системы.

Как отразится дефолт на состоянии хозяйственного сектора?

Рассматриваемое явление негативно скажется на экономике. Что касается России, то здесь, в первую очередь, стоимость рубля резко снизится относительно цены других валют. Многие предприятия, занимающиеся закупкой зарубежной продукции, будут вынуждены приостановить либо совсем прекратить работу.

Многие интересуются, чем грозит дефолт Украине. В настоящее время на ее территории очень напряженная обстановка. Тем не менее ей оказывается поддержка ЕС, в том числе и в финансовом плане. Наиболее точно ответить на вопрос, чем грозит дефолт Украине, могут эксперты рейтинговых агентств. К примеру, по расчетам Moody’s, кризисная ситуация 2000 года была не самой негативной для инвесторов. Аналитики оценивают котировки еврооблигаций, по которым объявляется о несостоятельности, в течение месяца после отказа исполнять обязательства. В ближайшее время дефолт гривны не предвидится. Несмотря на нестабильность политической и экономической ситуации, правительство старается исполнять принятые обязательства.

Бюджет

Его состояние также имеет большое значение при анализе платежеспособности страны. В частности, в расчет принимается соотношение доходных статей с суммой долга. В данном случае необходимо установить, какую часть своего бюджета правительство сможет направить на обслуживание обязательств, не усложняя при этом социально-экономического положения. Поскольку доход выступает в качестве налога в большей степени, для прогнозирования ситуации придется оценивать хозяйственное состояние и перспективы развития. После этого необходимо проанализировать разницу между полученной величиной и объемом реальных отчислений по обслуживанию обязательств в конкретном периоде. Если она будет в пользу погашения долга, то правительству придется провести дополнительное заимствование.

Когда на корабле паника, задача капитана и команды выявить паникёров и выбросить из за борт. На мой взгляд, это обоснованная мера.

Ежедневно в Топе Яндекса «умники» пишут, что в России грядёт катастрофа. Такие настроения востребованы. Что они знают о катастрофах?! Катастрофа, на мой взгляд, это революция, гражданская война или война, пришедшая к нам извне. В России не будет ни «майдана», ни какой-нибудь похожей цветной революции, не будет гражданской войны (население вполне единодушно в своих предпочтениях, а не расколото надвое, как на Украине) и напасть на нас никто не может — ядерное оружие основной сдерживающий фактор. Если бы его не было, здесь давно хозяйничали бы иностранцы, — пишет в ЖЖ блогер Андрей Егоров.

Катастрофа произошла в Югославии, в Ираке, в Сирии, на Украине. Россия в этом смысле имеет очень счастливое будущее.

И тем не менее, грядет дефолт и к нему надо подготовиться.

Нашу страну заключили в экономическую блокаду. Зависимость от энергоносителей — основная проблема России. Нас решили убить экономически. И полагаю, у них это получится. Они вкладывают в это колоссальные средства, а в нашем мире деньги решают все. Цены на нефть занижаются вовсе не из-за честной конкурентной борьбы, а в связи с ценовым сговором, главным в котором являются США. Россия же не успеет перестроить экономику так, чтобы бюджет не зависел по большей части от продажи нефти.

По моим расчётам, дефолт грянет внезапно (для некоторых) в 2019 — начале 2024 года. К этому моменту будут исчерпаны все резервные запасы, кредитов России никто не даст (в отличие от Украины, её чёрную дыру так и будут забрасывать деньгами), золовалютный резерв будет наконец распродан — хотя пока хотя бы здесь копим. И грянет то, что «алармисты» называют катастрофой.

По факту же это катастрофой являться не будет. Умные люди уже сейчас следуют не тем финансовым курсом, какой им указывает государство. Они закупают валюту.

Следовательно — ничего не потеряют. Даже покупка стремительно дешевеющего юаня — отнюдь не глупый ход.

В 2019 году имеет смысл подумать о том, чтобы вывести свои накопления даже из Сбербанка. А то потом, через многие годы, получишь крошечную компенсацию от главного российского банка. За 1000 новых рублей будут давать 1 старый.

Надо помнить о том, что в России дефолт уже случался в 1998 году. Тогда наблюдался резкий скачок цен. На некоторые позиции товаров — в 10 с лишним раз. Но люди выжили, приспособились. Страна продолжила свое развитие. Катастрофы не случилось.

Не случится катастрофы и в этот раз.

Кстати, крысы уже бегут с корабля и призывают бежать остальных крыс. Но корабль не утонет. Просто останется без крыс. И поплывет дальше.

Суть процесса

Механизм, который вызывает дефолт страны, можно представить в виде цикла. На первом его этапе правительство получает относительно легкий доступ к международным источникам финансов. Ими, в частности, выступают МВФ, Парижский клуб, Частный банк и крупные банкиры развитых стран. Эксперты Валютного фонда рекомендуют нуждающимся властям обещать высокий кредитный процент. Так они смогут привлечь больше инвесторов. Перспектива получения высокой прибыли действительно очень привлекает капиталы мировых кредиторов. Они легко переводят средства в поисках наиболее выгодного краткосрочного вложения. Свои средства они вкладывают в покупку ценных бумаг, выпускаемых государствами. При вливании больших объемов средств обычно инвесторы получают краткосрочный положительный результат. Это убеждает национальную элиту в том, что она выбрала правильный путь развития. Во многих случаях на практике значительная доля заемного капитала не доходит до реального сектора экономики, а оседает на частных счетах госчиновников. Рано или поздно все равно наступает срок выплат. В этом случае правительство, как правило, может только частично погасить обязательства за счет собственных финансов. Для осуществления полных выплат ему необходимо привлекать средства на внешнем и внутреннем рынках. Только немногие страны способны в таких условиях стабилизировать либо снизить свою задолженность. Как правило же, внешний долг растет стремительными темпами.

5. Россия

Будет ли дефолт в Российской Федерации в 2019 году — одна из животрепещущих тем для экспертов всех мастей. Вот какие факторы могут поспособствовать дефолту:

  • падение цен на нефть;
  • длительные санкции со стороны Запада;
  • растущая инфляция;
  • большая разница между текущими и запланированными доходами в бюджет страны.

Однако экс-министр финансов Алексей Кудрин успокаивает население, говоря что в ближайшие 20 лет дефолтов в стране не предвидится. И можно без опаски вкладывать свои деньги в российские ценные бумаги.

С ним не согласны аналитики Bank of America, проанализировавшие динамику индексов на мировом фондовом рынке. Они считают, что Россию ждет повторение 1998 года, когда рубль рухнул, банки не выдавали вклады, а финансовую и экономическую системы парализовало. Прогнозы Кудрина звучат как-то оптимистичнее, а время покажет кто прав — российский политик или американские эксперты.

Чем грозит?

Несмотря на заявления оппозиционных политиков и экономистов, им сочувствующих, большинство экспертов склонны верить, что в ближайшее время Украину дефолт не ждет. По крайней мере, заглядывая на год вперед, специалисты дают позитивные прогнозы. На больше, говорят, сложно.

— Этот рейтинг — очень формальный

Составители сделали его очень оторванным от жизни, приняв во внимание лишь один из факторов, по которому они оценивали близость дефолта. На мой взгляд, Япония, Великобритания и США еще более близки к дефолту, — уверен финансовый аналитик Эрик Найман

По его мнению, бояться дефолта украинцам не стоит. «Все то, что может произойти при дефолте, Украина уже не раз переживала — в 1998/99 и 2008/09 годах. Правда, при этом на стране не было вывески «Дефолт».ГРУППА РИСКА
1. Венесуэла
2. Греция
3. Аргентина
4. Ирландия
5. Португалия
6. Украина
7. Дубаи
8. Египет
9. Вьетнам
10. Ливан* — по данным журнала Business Insider

Методы анализа

Все виды оценки вероятности дефолта разделяют на две категории:

  1. Актуальные — эти приемы позволяют рассчитать объективный показатель на основании статистической информации.
  2. Методы, базирующиеся на рыночной цене облигаций, акций либо производных финансовых значений, посредством которых определяется нейтральная оценка и премия за риск.

Актуальные показатели рассчитывают рейтинговые агентства. По оценке риска определяется вероятность потерь, которые могут возникнуть у иностранных инвесторов. Чем выше рейтинг страны, тем меньше риск дефолта. Такие оценки имеют большое значение для зарубежных кредиторов при выборе оптимальных направлений вложения средств.

6. Гамбия

Рожденная британским и французским колониальным соперничеством в 19 веке Гамбия долгие годы страдала от нищеты, отчасти из-за правления Яйя Джамме, во время которого тысячи несогласных были заключены в тюрьму, а десятки предприятий были экспроприированы.

В конце прошлого года государственный долг Гамбии достиг 130 процентов от ВВП, после чего МВФ предостерег руководство страны от любых новых заимствований.

В настоящее время, пытаясь реструктурировать неустойчивые и незаконные долги, Гамбия наняла международных консультантов, чтобы помочь стране выйти из долгового кризиса.

Не первые и не последние

Рейтинг американского журнала возглавила Венесуэла, которая сократила добычу нефти. На второй ступеньке оказалась Греция с ее продолжающимися массовыми митингами. Благодаря высокой инфляции Аргентина получила отнюдь не почетную «бронзу». Украина пропустила вперед только Ирландию и Португалию.

За счет чего нас вообще включили в этот антирейтинг? Как утверждают его составители, причина — большой размер внешнего долга и замедлившийся рост экономики. Напомним, что эксперты Мирового банка оценили внешний долг Украины в 82% ВВП. Элементарные математические подсчеты позволяют вычислить, что на каждого гражданина страны приходится примерно по 20 тысяч гривен этого внешнего долга.

Сумма, которую не каждый даже за год сможет отложить в «кубышку». А что говорить о государстве, которое в последние годы только наращивает долги? Впрочем, так ли страшен дефолт, как его малюют? Давайте разберемся.

ВОЗМОЖНЫЕ ПОСЛЕДСТВИЯ

  • падение жизненного уровня;
  • девальвация национальной валюты;
  • рост цен на импортные товары (в том числе на топливо);
  • инфляция;
  • отставание зарплат и социальных выплат от роста цен.

Из первых уст

Федор Ярошенко, министр финансов Украины:
Вы знаете, что мир у нас не маленький, он большой. В мире очень много разнообразных агентств, которые делают соответствующие исследования. То есть эта информация сделана агентством, возможно, которое не знает реальной ситуации того, что происходит в финансах нашего государства.Николай Азаров, премьер-министр Украины:
Финансовая ситуация в Украине абсолютно стабильная. Кто-то там предрекает Украине дефолт? Не дождетесь, господа! Никогда этого не будет.Василий Юрчишин, директор экономических программ Центра Разумкова:
Заявления о возможном экономическом коллапсе в Украине, на мой взгляд, преждевременны. Если тенденции стремительного роста внешнего долга и ухудшения долговой структуры продолжатся, дефолт будет возможен в 2012 году, когда нашей стране нужно будет возвращать значительные суммы.Олег Соскин, директор Института трансформации общества:
Все экономические макропоказатели свидетельст-вуют, что мы уже находимся в состоянии дефолта. Просто благодаря тому, что правительство Азарова каждый месяц осуществляет заимствования внутренние и внешние, он еще юридически не прозвучал.

Особенности процедуры

Отличительные черты дефолта можно рассмотреть, сравнивая его с банкротством. В случае несостоятельности плательщика (корпоративного либо частного) кредитор имеет право арестовать активы должника. Так он компенсирует свои убытки. Во многих странах банкротство подразумевает централизованный процесс, в ходе которого осуществляется урегулирование всех требований к неплатежеспособной компании. Арест имущества при этом осуществляется в соответствии с судебным постановлением. Активы объединяются, и из них формируется конкурсная масса, которая впоследствии распределяется между кредиторами по очередности, установленной законом. Такая процедура не может применяться в случае, если объявлен дефолт страны. Это обусловлено тем, что арест имущества должника в такой ситуации практически невозможен. В самом лучшем случае кредиторам удастся заморозить активы государства, которые находятся за пределами его территории, в том числе недвижимость и деньги на иностранных счетах.

1. Украина

Пока в стране главная новость — грядущие выборы и изменения в рейтинге кандидатов в президенты. Однако эти события не влияют на прекращение конфликта на востоке страны. Кроме того, Украина регулярно просит помощи у МВФ и по-прежнему является крупнейшим получателем макрофинансовой помощи от ЕС.

В период с 2019 по 2020 годы стране предстоит выплатить по госдолгу 17 млрд. долларов. Эта сумма практически равна украинскому золотовалютному резерву. Власти уже традиционно надеются на помощь МВФ, а вот мнения экспертов разделились. Многие из них высказывают мнение, что дефолт на Украине неизбежен, потому что отдавать огромные долги просто нечем. Вот почему родина вышиванки возглавляет рейтинг стран, которым угрожает дефолт в 2019 году.

Что происходит, когда страна объявляет о дефолте

У правительства страны после дефолта есть несколько вариантов:

  • Можно просто реструктурировать долг, либо продлить срок его погашения, либо же девальвировать национальную валюту, чтобы сделать ее более доступной.
  • Затем наступает период жесткой экономии, за которым следует период возобновления (а иногда и быстрого) роста. Например, если страна обесценивает свою валюту, чтобы погасить внешний долг, то более низкая стоимость валюты влечет за собой и удешевление экспортной продукции, что в конечном итоге помогает «перезапустить» экономику и облегчить погашение долга.
  • Исключением стала Исландия, которая в 2008 году позволила обанкротиться своим самым крупным банкам, не спасая их с зарубежной помощью. Из-за этого около 50 тысяч жителей потеряли свои накопления, и международная экономика была дестабилизирована, однако Исландия быстро восстановилась от этого кризиса, и к 2012 году рост ее ВВП  составил 3%. Многие экономисты указывают на Исландию как на модель будущего.

Причины для беспокойства

Важно понимать, что не весь внешний долг страны является государственным. То есть примерно половина из указанной суммы — долги корпораций и банков перед внешними заемщиками

— Отношение государственного долга к ВВП составляет примерно 42%. Это наиболее низкий показатель среди всех стран, которые представлены в рейтинге, — отмечает эксперт Международного центра перспективных исследований Александр ЖОЛУДЬ. — В этом списке нет таких стран, как Германия, Франция, Италия. Между тем, у них государст-венный долг по отношению к ВВП больше, чем у Украины.

Говоря о возможности дефолта, нужно принимать во внимание две вещи. Первая: значительная часть государственного долга — в иностранной валюте

Если в Украине случится девальвация национальной валюты, то государственный долг автоматически вырастет. Причем значительно, поскольку ВВП у нас принято исчислять в гривне. А поскольку в ближайший год девальвация гривни считается маловероятной, то и о дефолте говорить не приходится.

Второй фактор: размер государственного долга Украины все-таки невысокий. Однако темпы его роста могут выглядеть действительно угрожающе. К примеру, до кризиса процент долга к ВВП составлял меньше 10%. Сейчас этот показатель выше 40. Если и в дальнейшем рост долга не снизит темп, то это потенциально может привести к неприятностям. Тем более что наша страна и сегодня на международной арене не считается добросовестным заемщиком. Благодаря чему ставки для Украины нынче сохраняются примерно на уровне 8-9%, в то время как для стран ЕС они не будут превышать 3-4.

По мнению Александра Жолудя, было бы неверно утверждать, что Украина именно сегодня наиболее близка к дефолту.

ПРИЗНАК ДЕФОЛТА

  • резкий рост задолженности страны;
  • переход на долговые бумаги с меньшими сроками обращения;
  • резкий рост доходности государственных облигаций;
  • рост удельного веса расходов на обслуживание и погашение долга в бюджете страны;
  • рост отношения внешнего долга к резервам центрального банка.

2. Италия

Казалось бы, что может грозить прекрасной Италии, одной из любимых «дочерей» могущественного Евросоюза? А между тем у этой страны накопился гигантский государственный долг 2,3 триллиона евро. Он составляет 130% ВВП. Хуже дела обстоят только в Греции (180% ВВП).

А новое итальянское правительство, которое возглавил Джузеппе Конте, называют «популистским». Не секрет, что популистам свойственно закрывать глаза на проблемы или же обещать избирателям быстрое и легкое их решение. И четкого плана по погашению задолженности у итальянского правительства еще нет. Даже несмотря на то, что рейтинг Италии по версии агентства Moody’s близок к уровню «мусорного».

Оценка вероятности

У правительства, в отличие от частной компании, нет финансовой отчетности, которую можно было проанализировать. В масштабе страны необходимо оценить состояние всей экономической системы

Особое внимание при этом следует обратить на соотношение обязательств в иностранной и национальной валюте, суммы долга к величине годового экспорта

Немаловажное значение имеют и такие микроэкономические индикаторы, как уровень ВВП и золотовалютных резервов, темп инфляции. В процессе проведения такого фундаментального анализа вопрос достоверности статистической информации стоит более остро, чем при оценке отчетности корпоративных должников

Это особенно явно отмечается в отношении государств с переходной и развивающейся экономикой

В процессе проведения такого фундаментального анализа вопрос достоверности статистической информации стоит более остро, чем при оценке отчетности корпоративных должников. Это особенно явно отмечается в отношении государств с переходной и развивающейся экономикой.

Рейтинг
( Пока оценок нет )
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: